Donald Trump amerikai elnök legújabb vámintézkedései alapjaiban rengették meg a globális gazdaságot, különösen az Egyesült Államok, Kína és Európa között zajló kereskedelmi kapcsolatokat. A drasztikus tarifák nemcsak a részvénypiacokon okoztak pánikot, hanem a magántőke- és hitelpiacokra is jelentős nyomást gyakoroltak, miközben recessziós félelmeket táplálnak világszerte.

A vámháború hatása a globális piacokra
Az amerikai S&P 500 index az elmúlt héten 5,4 billió dollárnyi értéket veszített, míg az ázsiai Nikkei index másfél éves mélypontra zuhant. Európában a német DAX és a francia CAC 40 indexek szintén jelentős, 8-10%-os heti veszteségeket könyveltek el. Kína válaszlépésként 34%-os vámot vetett ki az amerikai termékekre, miközben ritkaföldfémek exportját korlátozta. Az európai unió is készül a válaszlépésekre, amelyek több milliárd dollár értékű amerikai importot érintenek.

Az Egyesült Államok gazdasági kilátásai
Trump tarifái az amerikai gazdaságra is komoly hatással vannak. A Moody’s Ratings szerint az intézkedések akár 0,5%-kal csökkenthetik az éves GDP-növekedést, miközben az inflációs nyomás fokozódik. Az IMF előrejelzése szerint a globális növekedés 3,3%-ról 3%-ra csökkenhet 2025-ben. Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke figyelmeztetett: „A kereskedelmi háború hosszú távon súlyosan károsíthatja az amerikai gazdaság versenyképességét.”

A magántőke és hitelpiacok kihívásai
A magántőke-piacok hagyományosan menedéket nyújtanak a volatilitással szemben, azonban Trump vámháborúja jelentős kihívásokat hozott. Az olyan nagy szereplők, mint Blackstone és Apollo, részvényeik értékének 15-20%-os csökkenését tapasztalták. A hitelpiacokon is érezhető a válság hatása: Moody’s Ratings figyelmeztetett a nem teljesítő hitelek számának növekedésére. Az egyedi B-minősítésű magas hozamú adósságok kamatkülönbözetei megduplázódtak, ami növeli az adósságfinanszírozás költségeit.

IPO-k és üzletek leállása
Számos tervezett tőzsdei bevezetést felfüggesztettek Trump tarifái miatt. Klarna és Medline IPO-tervei is leálltak, ami komoly visszaesést jelent az üzleti aktivitásban. Michael Deyong, a White & Case globális M&A csoportjának társelnöke szerint az üzletek lassulása hónapokig eltarthat.

Globális recesszió fenyegetése
A JP Morgan elemzői szerint a globális recesszió valószínűsége 60%-ra emelkedett Trump tarifáinak bevezetése után. Az ázsiai gazdaságok különösen érzékenyek az amerikai vámokra; Vietnam és Tajvan például új kereskedelmi megállapodások keresésére kényszerült.

Kitekintés: Mi várható?
A jelenlegi helyzet súlyossága attól függhet, hogy Trump elnök hajlandó-e enyhíteni politikáján. Egy tartós vámháború akár globális recesszióhoz is vezethet, amelyből különösen Kína és más ázsiai gazdaságok szenvedhetnek nagyobb károkat. Az iparág szereplői óvatosan figyelik az eseményeket, miközben világszerte kormányok keresik a módját annak, hogyan reagáljanak erre az új helyzetre.

Források:

Financial Times

Reuters

CNN

Deutsche Welle

Al Jazeera

2025. április 8.